【磚頭難銷】地產股走弱料「跑輸大市」，長實現金充裕看高一線
(經濟通)2月11日 星期三 15:42
《經濟通通訊社記者曹敏慧１１日報道》於經濟不景氣的環境下，樓價下跌，成交量低，今年地產發展商業績相信都會倒退。恆隆地產
（００１０１）為本地地產行業業績公布打頭陣，昨日公布中期盈利大跌逾八成。然而，券商認為今年以物業發展為主的地產股，走勢仍會以收租為主的地產股為強，而當中普遍看好長實
（００００１）的投資前景。
＊信達黃敏碩：恆隆地產評級審慎，減少推出樓盤影響收益＊
恆隆地產中期業績顯示，截至０８年１２月底止半年業績盈利１２﹒２２億元，同比跌８３﹒２％，扣除投資物業重估收益及相關稅項後，基本純利減少６８％至１１﹒９６５億元，純利減少主因是於市道疲弱下，只售出相當少的住宅單位。信達集團研究部董事黃敏碩接受《經濟通通訊社》訪問時表示，恆隆地產基本純利減少６８％雖然如預期，惟對其發展仍要審慎，由於其物業的興建及發展比較慢，加上為了避免有樓盤大量空置的情況，故減少樓盤的出售，對其收入亦有一定的影響，故預期其股價將會受壓。
＊物業發展股較收租股走勢較強，樓市撻訂情況需加以留意＊
於０９年的疲弱的市道當中，消費力一定比較弱，對地產業的發展造成的影響亦頗大。當然地產商均希望做到貨如輪轉，惟未來本港的房地產市道要關注會否有撻訂潮的情況出現。
黃敏碩指出，從投資角度看，物業發展的地產股比以收租的地產股走勢較好，特別看好持有樓盤較多，營運資金充裕的大地產發展商，如新地（０００１６）和長實。
大福資料研究執行董事及主管麥德光向《經濟通通訊社》表示，本地地產股的股價已經作調整反映，未來地產股的風險不大，不會再有大幅拋售的情況出現，由於地產股的負債比率不高，若未來經濟有改善的話，本地地產股將會出現反彈，其中看好新地，對其前景較有保障。
＊金利豐
黃德几：長和系來自內地地產收益提高，投資看好＊
目前本港的大地產發展商部分都依靠發展內地的房地產市場，以長實和信置（０００８３）為例，兩者均於內地有物業發展，前者一直於內地有較多物業發展，相信對其盈利帶來一定的幫助，而後者於內地的物業發展比較遲，相信其於未來一至兩年所得的盈利則未能反映到。光大證券地產行業分析員周健鋒向《經濟通通訊社》表示，對長實、信和評級為「持有」，而由於新地股價相對於資產淨值的折讓也不大，加上預計今年全年的地產股反彈力度不大，評級「減持」。在香港不景氣的經濟環境下，他建議投資者宜小心審慎，若目前持地產股還有利潤的，可以先行獲利回吐。
另外，金利豐證券研究部董事黃德几接受《經濟通通訊社》訪問時表示，地產股仍然走弱，整體行業仍「跑輸大市」。而長實和黃（０００１３）於內地的土儲多，來自內地地產的收益將佔其盈利的比例料將提高，加上其負債比率低，集資能力強，故特別看好。
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