金文衡看淡宏碁 看好華碩
高盛證券科技研究部主管金文衡，昨（16）日一反市場看法，質疑宏碁（2353）恐無法維持其營業利益率，調降評等至中立，但認為華碩（2357）最壞的狀況已經過去，目標價從25升至29元，同時移除亞太強烈賣出名單。
外資券商分析師幾乎一面倒看好宏碁、看壞華碩，但金文衡昨天出具給旗下客戶的報告中，卻提出相反的看法，認為華碩股價因去年第四季基期過低，恐出現短線漲幅，但宏碁過去一個月已經上漲了24%，宏碁昨天股價下跌2.35元收46.85元，而華碩則上漲0.25元收33.35元。
華碩 短線有行情
金文衡認為華碩最壞的狀況已經過去，去年第四季打消庫存高達290億元，今年第一季應不會再有太多重新估價的庫存損失，預期營業利益率可望比上季的負7.5%改善；且華碩零組件庫存高，在漲價的趨勢下對華碩有利，加上現金股息殖利率逾6%，股價近期應會有短線反彈行情，但仍維持賣出評等，還要觀察首季營運可改善多少、能否持久。
宏碁 市占恐下滑
至於宏碁，金文衡表示，雖然會持續在10吋的netbook中具領導地位，但今年的市占率卻面臨下滑危機，主因是華碩將Eee Pc以低價出清庫存，且美國市場的退還率高，加上關鍵零組件如面板、DRAM等價格上揚，使成本升高。
他說，市場對今年宏碁的營業利益率目標是2. 7%，不過恐難以達成，因而調降宏碁評等至中立，並移除強烈買進名單。
去年第三季宏碁的營業利益率和市占率不斷上升，股價表現也比同業強勁，不過金文衡強調，宏碁也沒有辦法對全球景氣下滑、競爭加劇免疫，在同業包括華碩、聯想等相繼虧損之際，宏碁的毛利率恐也難維持穩定。且股價自元月中的波段低檔以來已經上揚24%，表現超越大盤，建議投資人獲利了結，目標價降至53元。
