法巴：超大有能力贖回CB

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1^# 大中小發表於 2009-2-24 11:38 只看該作者

法巴：超大有能力贖回CB

買入

˙法巴於2月23日為超大現代（00682）發表研究報告，指超大配股集資，有助鞏固其快速增長的策略。
法巴維持超大「買入」投資評級，目標價由6.37元下調至6.19元。

˙超大公布，按每股5元，以先舊後新配售8,040萬股，集資最多4.02億港元，其配股價較上周四收市價5.53元，
折讓幅度達11%。法巴相信，該筆資金支持超大於5月8日贖回可換股債券（CB）的可能。

˙法巴相信，超大將有能力應付13.7億元人民幣可換股債券的贖回，該行預期，超大09年度（6月年結）
自由現金流可達14.6億元人民幣，因08年度6月時現金已達12.8億元人民幣。
超大額外配股的資金，將可提供額外支持，令超大可履行債務責任，亦可維持09年度收入及純利增長逾20%策略。

˙該行假設超大將會贖回可換股債券，但認為全數贖回可能性不大，因債券持有人可選擇兌換為股份，
或選擇不提前贖回。惟提早贖回有助清除不明朗因素，對股價有刺激作用。

˙因應超大配股令每股盈利產生攤薄，該行將超大目標價下調2.9%，至6.19元。
該行認為，超大於3月中公布的中期業績，將有助回復市場對該股的信心。

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