Focus 09年八大理財建議

美國次按風暴引發的金融危機持續燃燒，展望2009年，全球經濟仍將惡化，我們該如何應變呢？以下八項開支皆與日常生活息息相關，專業人士將一一分析，讓你掌握精明理財之道。大家緊記持盈保泰，在職者為求保住工作，更要再加把勁！

1購屋：

經濟低迷不振，房地產價格亦隨之下跌，此時是購屋的好時機嗎？房地產專業人士指出，若財富寬裕，現在無疑是撿便宜的良機。不過，由於全球經濟衰退，倘若所處行業的前景不明，或者未來收入有減少的可能性，購屋前便應三思。由於近來銀行調降貸款成數，提高首期供款比率，打算結婚或組織新家庭的人士，不如暫且租屋為上。



2壽險：

投保壽險主要是為確保自己即使不幸身故，家人的生活仍然有所保障。倘若一時手頭緊，專家並不建議取消保單或將保費減半，因為這可能得不償失。假如數個月內付款有困難，建議不妨與保險公司商討，以保單的紅利來支付保費。多數壽險保單都可用以貸款，以解燃眉之急，但是由於利率極高，應盡早歸還。至於投資型的保單，專家則建議贖回（非解約），轉入不受投資績效影響的帳戶，以支付未來的保險成本，作為應付此波不景氣的彈性做法。



3醫療：

單靠政府提供的健保或公共醫療福利並不足夠，購買醫療保險乃大勢所趨。經濟能力有限者，最優先可考慮實支實付的醫療保險；如果資金寬裕，則可考慮保期長達數十年的住院醫療保障（以每日住院定額給付，有時還附加手術醫療和看護醫療等保障）或終身防癌險，愈早購買保費愈低。最近許多人被迫停掉醫療險；大家不妨參加保險公司提供的意外醫療保障。



4投資保值：

目前經濟情勢下，投資產品多呈貶值，最好還是退場觀望或暫時選擇定期存款。不然，專家建議可購買保守及分散資金的投資產品（如政府債券），或趁股票市場低迷，低價購入一些具實力的大型公司股票作長期投資。



5信用卡：

信用卡消費既方便，又可享有折扣或紅利積分，但信用卡的數量不宜過多，以免一時忘記清還其中一張的卡債，所支付的利息將相當高昂。景氣不佳，持卡人更須控制信用卡消費，若要動用分期付款，最好預留資金以作為未來償還之用，否則動輒20%的循環年利率負擔不輕，紅利沒賺到，反而變成東西買貴了，得不償失。



6退休金：

單靠老人年金或津貼並不足以維持舒適的退休生活。若你是30歲以下，可以考慮將薪資的15-20%作為退休金的儲蓄或投資之用。超過40歲者，投放的金額比例要更多些。當然，你也可以另作打算，例如延遲退休時間、調低退休後的生活水平，或者閒時兼職以增加收入等等。



7精明消費：

經濟前景大不如前，我們得重新審視日常的消費模式。購物時，不妨選擇免利息的分期付款商品，組織團購和貨比三家。此外，應盡量享用商家、信用卡公司、超市等提供的折扣優惠，以及改變消費習慣，例如趁季末添購新衣等。




8生活預備金：

專家建議我們儲備6至12個月的家庭基本生活開銷，以供緊急之用，例如家中有老人而無醫療保險，一旦老人生病，開支會較大；此外就算公司裁員，家庭生計也有所保障。

生活預備金的基準如何計算？首先，先計算家庭（或個人）每月的固定開銷（計算六個月），例如交通費、生活費、貸款、雜支、父母奉養金等；再計算未來六個月的必要支出，例如地稅、汽車牌照稅、保險費等。固定開銷加上必要支出，就是你須儲備的生活預備金。

在不景氣的年代，多持有現金很重要；千萬不要貿然投資，連跟會、借給親友、作外幣匯率定存等，都風險較大，必須謹慎。





心理偏誤影響投資成果


當諾貝爾經濟學獎委員會決定把2002年度的獎項頒給卡尼曼（Daniel Kahneman）時，有不少人都感到詫異：為甚麼一個心理學家會獲得經濟學獎呢？卡尼曼是把心理偏誤的研究引進投資學的先驅，因而獲獎。這門學問被稱為「行為財務學」或「投資心理學」。  

經濟學的一項重要假設就是，人們會做出理性的選擇。然而心理學家卻發現，人們的投資行為遠較此更為複雜，心理偏誤常左右我們的決策，使我們的投資成果大打折扣。卡尼曼是把心理偏誤的研究引進投資學的先驅，因而獲獎。這門學問被稱為「行為財務學」或「投資心理學」。

心理偏誤可分為兩類：情緒偏誤與認知偏誤。近年，有一部分機構投資者將投資心理學的研究成果應用到證券和基金投資上。2005年，花旗銀行更委託一間著名的法國商學院研究台灣、香港和新加坡三地的投資者心理，顯示他們對投資心理學的重視。

現在，讓我們看看其中五項我們常犯的投資心理偏誤：

過度自信

父母親都希望孩子能懷有自信，但過度自信則可能壞事。心理學家發現，過度自信的人會高估自己的知識，低估風險，並誇大控制結果的能力：投資賺錢時，認為自己眼光卓越；投資失利時，則怪運氣不濟。這會令我們偏向短期的投機買賣，多於長期的投資活動。

心理實證研究顯示，男人比女人更容易過度自信，而專業人士比門外漢也更容易犯上這種偏誤。專家發現，單身男性的投資報酬率也低於已婚男性。換句話說，男人應多聽太太或女朋友的投資忠告！

心理帳戶

心理學家認為，我們在心裏有一套會計系統，當收入的來源或用途不同，便把有關的「錢」放在不同的帳戶內，而帳戶間的「錢」一般不能互相調配。例如，我們把工作的收入放在「血汗錢」的帳戶，花費時會三思，作投資時不願承擔較高的風險。彩票的獎金則屬於「橫財」帳戶，較容易花費，也較願意承擔較高的投資風險。推而廣之，銀行存款和房屋按揭貸款涉及不同的帳戶，不可混淆。

避免後悔

人類的心理有時很矛盾。例如，我們購買彩票時，應該是用上一期的一組舊號碼，還是選擇新一組號碼？如果我們用了舊一組號碼，而新一組的號碼中獎，我們會因「沒有採取行動」而感到後悔。心理學家發現，「採取行動」引致的後悔，遠較「沒有採取行動」來得強烈。故此，我們一般偏向於保持現狀。這解釋了為甚麼接受遺產的承繼人一般不會改變其資產組合。

處分效果

行為財務學者薛佛林（Hersh Shefrin）和斯達特曼（Meir Statman）指出，投資者往往很早便把賺錢的股票賣掉，但卻長期持有賠錢的股票。這種賣盈守虧的傾向，稱為「處分效果」（disposition effect）。當我們有盈利時，會偏向於保守，希望鎖定利潤；當有損失時，則偏向於進取，希望股價回升。長期而言，這種偏誤會導致我們有淨額的損失。

熟悉度偏誤

心理學家發現，人類喜歡熟悉的事物，而對嶄新或模糊的事物有所保留。這種偏誤可引致我們的投資組合過度集中，增加風險。實證研究發現，一家公司的員工總喜歡購買這公司的股票。員工將自己的人力資源和私人投資全捆綁在這家公司的表現上，風險變得非常高。

我們必須認識這些心理偏誤。我們要了解自己，看看自己的投資性格類型，以及容易犯的投資偏誤。我們還要不斷學習正確的投資知識，避免接受旁門左道的觀點；要保持獨立思考，不要人云亦云；嘗試不要頻密地接觸市場的訊息，以免跟風，被市場牽着鼻子走。只要我們能堅定地克服心魔，必可增加投資的成果。(本文作者黎民傑為英國倫敦商學院哲學博士（金融學）)



資料提供：《讀者文摘》