|
三星fun會員
|
1#
大 中
小 發表於 2009-2-27 19:57 只看該作者
瑞銀薦統一招行中移動 亞洲消費力增強
瑞銀薦統一招行中移動
亞洲消費力增強
2009年2月18日
【明報專訊】瑞銀亞洲股票研究部產品經理Simon Smiles發表報告，探討亞洲不同社會及經濟如何影響各國各類貨品及服務的消費情，並選出區內9個投資主題，以及18隻推介股份(表1)。
Simon Smiles發表的研究報告提出，亞洲經濟快速的增長，亞洲民眾的消費力亦愈來愈強，哪個地方的哪個行業最能受惠？報告從亞洲經濟結構、文化及經濟特點，來推論出哪種消費能受惠。Simon的研究報告從6個主題來分析亞洲消費者的特點，配合瑞銀經濟師對本地生產總值的預測，找出9個投資主題與18隻推介股份。
「渴望需求」支撐高增長
瑞銀探討亞洲不同社會的經濟特點，歸納出6個重點：
一、本地消費對於經濟增長愈來愈重要：本地生產總值(GDP)由私人消費(表2)、淨政府開支、儲蓄/投資及淨出口組成，區內一些國家的增長，將由私人消費帶動，另外一些國家則倚賴政府開支、投資及出口。
二、發展階段不同：不同貨品，在不同的經濟階段的需求不同，Simon的團隊留意到，渴望性需求(Aspirational Consumption)在高增長發展的經濟中扮演重要角色，消費者渴望擁有及相信應該擁有更高質素的生活，亦重視改善孩子的前途。
三、東西方文化差異：隨人們富有起來，他們傾向消費更多。但是，不同國家的消費者在財富增加的情下，會購買同樣的商品嗎？
四、極端消費：發展中亞洲國家低下階層的收入，仍然遠低於已發展國家，不過這些國家的上流社會人士也很富有，因此亞洲經濟發展與財富分配不平等有關。
五、城鄉之別：亞洲正在進行高速的都市化，城市人和農村人的消費模式有分別。
六、老年消費：亞洲一些國家的社會正在急速老化。
食品醫藥消費金融股受惠
從以上的發現，配合對消費開支的預測，該行找出9個投資主題，包括：
一、印度、中國及菲律賓的食品股，受惠發展中國家對營養食品的需求增加。
二、印度、中國及菲律賓的醫藥股，受惠人口老化以及政府較少的支持，產品需求增加。
三、印度、中國及印尼的教育相關股份，Simon指出，以人均計算，過往這些國家政府投放在教育的開支較少，隨收入增長，區內消費者對教育開支將增加。
四、澳洲、中國、香港、韓國及新加坡的善終服務及殯儀股，原因是受惠人口老化。
五、印度、中國、印尼及巴基斯坦的電訊股，受惠本土國家急速的都市化。
六、消費金融股，包括於印度、印尼、菲律賓及泰國從事按揭的金融股，以及在印度、中國及印尼從事信用卡業務的金融股。
七、日本的科網及電子商貿股，以及印度的廣告行業公司。如印度這類發展中國家，廣告行業仍在初步發展階段，主流廣告媒體應隨本地消費而高速增長。
八、就國家特性而特別挑選的消費股，如印度的酒類公司、韓國的個人護理行業、中國的香煙業及日本的廉價家具行業。
九、印度、中國及印尼的周期性股份，假設其他因素不變，對私人投資比重較高的公司，應受惠於近期蓬勃的經濟增長，擁有強勁財務實力公司，有能力支持振興經濟措施，亦可催谷消費。
撰文：曹嘉聰
|
