|
版主
 
|
1#
大 中
小 發表於 2009-2-16 13:32 只看該作者
MSCI要角 中巴UP台韓DOWN
中國股市牛氣沖天！根據MSCI新興市場指數最新權重顯示，中國已連兩年蟬連第一，在各界持續看好中國股市下，市場預期最快今年權重有機會超過20%，中國無疑是從「C咖」變「A咖」的最典型代表。
巴西權重緊追在後，連兩年皆位居亞軍。值得注意的是，南韓、台灣在2007年之前長期占據前兩名，但因為中國、巴西等大國崛起，退居至第三、四名，發展中國家的要角，明顯從過去的「亞洲四小龍」交棒給「金磚國家」，台灣、南韓在新興國家重要性逐漸降低。
IN》內需帶動 取代外銷引擎
從MSCI權重也可發現市場投資主軸的變化。基金業者就分析，這次全球金融危機破壞了世界分工體系的產業連結，以往靠外銷引擎驅動的經濟體失去動能，但諸如中國、巴西等國家卻能依賴龐大內需，維持經濟發展所需。
OUT》南非土墨 權重年年下降
而過去曾在台灣外幣投資占要角的南非，由於政經局勢極度不穩定，在MSCI新興市場指數權重也節節降，墨西哥、土耳其在權重減幅前5名中也榜上有名。
IN》前進陸股 羅傑斯最積極
最近看好中國聲浪更是不絕於耳，新興市場教父墨比爾斯、歐元之父蒙代爾、瑞士信貸亞洲首席分析師陶冬及知名投資大師羅傑斯，都不約而同發表看好中國市場評論，其中又以羅傑斯態度最積極，他就曾經公開表示1988年他第一次買入A股，直到去年11月二度喊進，至今都沒賣出手中部位，對於陸股，這位投資大師的策略就是「只出不進！」
IN》中巴經濟 因管制受傷輕
此外，中、巴兩國銀行與歐美金融體系的關連度不高，在全球資金快速流動的年代，曾被市場機制詬病的金融管制措施，卻讓這兩國在金融風暴席捲全球下保住一命。
在各國經濟一片掛病號之際，比的就是國家「底子」和復原力。元大投信就分析，相較於其他新興國家，中國的國家體質相當健康，具有低負債、高外匯存底特性，復甦情況會比其他國家都快。
IN》巴西農產 賺取豐厚外匯
施羅德投信副總經理張翠玲也說，巴西在過去大宗商品多頭年代，賺取豐厚的外匯存底，現在該國具經常帳順差、高外匯的特性，且巴西還有農產品出口優勢，加上現在全球乾旱、氣候異常，讓巴西在全球經濟衰退之際，還能賺取令人羨慕的出口財。
OUT》台灣韓國 連3年降權重
至於台股權重曾連3年下滑，和台灣產業結構相似的韓國，也好不到哪去，近3年權重減幅高居新興市場之冠。
施羅德投信副總經理張翠玲就分析，南韓和台灣經濟體質都是出口導向，全球金融風暴之後，歐美狀況慘，台、韓出口部門動能立即受到壓抑。台灣、韓國內需市場又太小，不足以支撐經濟成長動能，在全球經濟一片蕭條之際，無疑是雪上加霜。
OUT》南韓利率 創下史上新低
台灣、南韓最近情況有多慘？上周四南韓央行宣布降息0.5個百分點至2%，不僅是去年10月來第6度降息，調降後的利率更創下史上最低紀錄，在高經常帳逆差、出口衰退衝擊下，市場甚至預言南韓已逼近1998年亞洲經濟風暴的臨界點，南韓財長尹增鉉上任不久就誓言會增加刺激方案支出，但他也預估今年經濟將會衰退2%。
OUT》台灣經濟 11家外資唱衰
台灣同樣面臨出口衰退、民間失業率飆高情況。今年1月台灣出口較去年衰退4成之多，失業率更超過5%。最近不少外資券商都紛紛調降南韓、台灣經濟成長率。截至目前為止，已經有11家外資券商認為台灣今年經濟成長為負值，里昂證券最誇張，預估台灣經濟負成長11%，摩根士丹利則預估負成長6%。預估南韓經濟，則預估會出現負成長約5%左右。
不過，張翠玲卻認為，台灣不論是經濟體質、政府管控外匯能力、投資價值都優於南韓，台灣外債不高，且央行管控外匯技巧高明，台幣匯價不會發生劇貶情況。
她也補充，雖然最近韓元兌美元匯價貶值有助於提升產品價格競爭力，但若終端進口國需求減緩，再低廉的價格也無法吸引買氣。
此外，她也認為，外資一面倒唱衰台灣，未嘗不是件好事！「過低的預估值很容易超越，只要表現高於外資預期，市場資金就會前來捧場。」
|
