里昂︰新地現價吸引
跑贏大市
˙里昂3月11日為新鴻基地產（00016）發表研究報告，維持「跑贏大市」投資評級，目標價為74.4元。
新地昨日收市報58.90元，跌0.51%，距離目標價尚有26.32%上升空間。
˙里昂表示，新地公布中期業績，核心盈利為45億元，較該行預期差，這是因為證券損失高達5.07億元、
為海濱南岸撻定單位所作撥備約為8億元，及其物業發展毛利率較預期為低。
不過，新地維持穩定的派息，派中期息0.8元。
˙里昂認為，「天璽」過去數周銷售情況理想，令該行有驚喜，至今已售出300個單位，以及套現逾60億元，
平均呎價為1.5萬元。因應天璽銷情，該行將新地今年全年盈利預測調高26%，亦將其NAV預測輕微上調0.9%。
˙里昂指，新地2009年度上半年的淨負債比率為18.7%，較2008年度的15.3%為高，主要因為淨負債上升19%。
料隨着「壹號雲頂」及「天璽」的銷售收入逐步入帳後，其淨負債比率將於今年底下調，其資產負債狀況仍然穩健。
˙里昂相信，雖然現時經濟狀況仍然不佳，但香港物業資產價值跌返2003年「沙氏」水平可能性不大，
以撰寫報告時股價為59.2元計，較每股NAV折讓幅度達44%，加上新地財務狀況穩健，對比風險及回報，
現價仍吸引。
