複星國際：美林跑輸大市 目標價2.1港元

複星國際：美林跑輸大市 目標價2.1港元
2009-03-13 13:47:22

美林

美林將複星國際<00656.HK>目標價由2.15港元微降至2.1港元，重申評級“跑輸大市”，指08年業績非常疲弱，預期今年面對更多挑戰，收購分眾傳媒未見協同效應。

該行調整複星09/10年預測，計入今年一次性收益及明年強勁複蘇，估計09/10年每股盈利0.404/043元人民幣，按年增95.5%及6.4%。

高盛調低複星國際<00656.HK>2009-11年每股盈測33%/46%/50%；目標價由2.2港元降至1.8港元，較資產淨值折讓40%；評級維持“沽售”，仍憂慮平板鋼材產品短期前景。

報告指出，複星08年純利跌60%至13.28億人民幣，較高盛原先估計低57%，主要因來自鋼鐵及物業貢獻遜預期。該行預期，複星09年純利增長42%至18.88億人民幣，主要受惠出售寧波鋼鐵稅前收益6.36億人民幣，撇除相關因素，09年純利則增6%至14.11億人民幣。