瑞信︰光國環保業務帶動增長

•瑞信3月22日為中國光大國際（00257）發表研究報告，指其環境保護業務持續帶動盈利增長，
維持光大國際「跑贏大市」投資評級，目標價則由1.96元下調至1.9元。該股昨日收市報1.57元，
升8.3%，距離目標價尚有21%上升空間。

•瑞信表示，光大國際公布其去年度盈利，高於該行預期8%，主要來自環境保護業務的強勁盈利貢獻，
加上一次性的出售收益，抵銷了經營成本高以及利息費用的影響。

•光大國際去年度營業額按年升38%，主要由建造業務及經常性收入增加帶動，分別增加逾30%及逾61%。
經營毛利率由07年度31.3%，輕微改善至32.2%。由於利息支出較高及稅項因素，光國08年純利與07年大致持平。

•計及末期息1仙，光大國際去年度全年派息1.6仙，派息比率為15%。而現金則按年增長11%，至6.99億元。
環保業務總投資金額為50.5億元人民幣，若成功投得濟南垃圾項目及污水處理項目，則金額會增加約9.74億元人民幣。

•瑞信表示，光大國際加強自身技術研發，增加效益及增強競爭力，積極爭取內地更多環保項目，爭取更多市場份額。
該行輕微調低光國09至2011年每股盈利預測，分別為0.12元、0.14元及0.16元，分別按年升9.09%、16.67%及14.29%。